Reiniciamos el curso económico con una "anomalía" de De Guindos

Sin ningún animo de teorizar los ECONOMISTAS nos encontramos en un mundo en el que los conceptos que estudiamos en la Universidad en “TEORÍA/POLÍTICA ECONÓMICA, son en la actualidad tan cambiantes que necesitamos hacer un esfuerzo profundo para adaptarnos a los tiempos modernos, para tratar de adaptarlos al mundo económico / financiero que hoy impone sus normas de forma rotunda y explicita.

Los tipos de interés estaban definidos como el precio a pagar por el uso y disfrute de una cantidad de dinero en un tiempo determinado, el dinero tiene su precio representado por los tipos de interés, en una primera aproximación el tipo de interés viene determinado por el mercado por la confluencia de demanda y oferta. Pues bien en la actualidad estamos ante una:

ANOMALÍA HISTÓRICA QUE NO FIGURA EN LOS LIBROS DE ECONOMÍA

Esta anomalía tiene unos efectos perniciosos que yo personalmente no soy capaz de ver hasta dónde nos pueden llevar. Si miramos el mundo del dinero un número cada vez mayor se Activos Financieros tienen tipos de interés negativos, este hecho tiene dos víctimas que están soportándolos de forma muy onerosa porque constituyen un impuesto a:

BANCOS Y AHORRADORES CONSERVADORES

Los primeros obtienen el dinero a corto plazo con depósitos y otros formatos y los prestan a largo plazo, los diferenciales en los plazos constituyen sus márgenes comerciales, los segundos se ven forzados a tomar muchos riesgos si quieren obtener una rentabilidad adecuada, con las consecuencias sobre las cuales creo que fui claro la semana pasada.

Más de la mitad de los BONOS Soberanos Europeos tienen tipos negativos, la broma le está costando a la Banca Europea más de 5.000 Millones de Euros, por el 0.4% que les cobra el B.C.E por los depósitos que hacen en la Entidad, aunque algunos de Vds. podrían indicarle “que den más créditos” en lugar de depositarlos en el B.C.E. Claro, eso sería posible si el “RIESGO DE IMPAGO” no fuera elevado. Los Bancos buscan abaratar su liquidez en “CAJAS DE SEGURIDAD”.

La semana pasada les indicaba la bajísima rentabilidad de los depósitos. Pues bien ya en ALEMANIA / INGLATERRA han aparecido Entidades que han empezado a cobrar a los depositantes por estas operaciones. ¿Cuánto tiempo tiene que pasar para que ocurra en España? No lo sé.

Lo que voy a referir a continuación será muy del agrado de mis lectores más “PROGRESISTAS”. Aunque lo refiera estoy en total desacuerdo y lo considero una “ABERRACIÓN ECONÓMICA”. La primera víctima de los tipos negativos es la Banca, el sector se encuentra en niveles bursátiles del 2012, en el año actual se ha dejado en el entorno del 25%. Hombre, aunque el término pueda parecer duro creo que es adecuado.

El “CHANTAJE” del B.C.E de obligarles a aumentar su cartera de préstamos e inversiones, y si rehúsan a hacerlo imponerles una tasa por exceso de reservas me parece excesivo, pero lo que me dejó fuera de lugar fue cuando DRAGHI, en la conferencia de Prensa del jueves 8 manifestó que la “política monetaria es efectiva”; me estoy empezando a preocupar por si tengo que volver a empezar a estudiar de nuevo la carrera.

Me quedé más tranquilo cuando al final reculó diciendo que otras áreas deben también aportar inputs (fiscal); defiende su política pese al impacto en las cuentas de la Banca, los tipos bajos son un reto para la banca pero no deberían atizarlos como justificación para sus resultados, los bajos tipos no afectan a la capacidad de prestar.

El B.C.E impone unos costes enormes de Política Monetaria a su Sistema Bancario y está consiguiendo desestabilizarlo, casi el 4% del beneficio de la Banca va a parar a costes de política monetaria, estimándose que de segur así podría llegar al 13%, la cuestión de fondo es si pueden incluir o no el profundizar en los tipos de interés negativos actuales para el exceso de reservas de la banca.

Quede claro que cuando llegue su comentario también le cantaré las verdades del barquero a nuestros Bancos.

Mientras, en las tertulias repiten hasta la saciedad los mismos argumentos que hasta los niños del colegio ya repiten de memoria, reconozco que la aparición de “ECONOMISTAS MEDIÁTICOS” está animando el cotarro. Pues bien, nadie se para a decir alto y claro:

EL SPREAD DE LA CURVA DE RENDIMIENTOS ESTÁ CERCANA A CERO

CADA VEZ QUE EL INDICADOR HA CAÍDO POR DEBAJO DE CERO

HA HABIDO UNA CRISIS EN MENOS DE 1 AÑO

EN MI PROGRAMA HE PROMETIDO A FINALES DEL AÑO PREVISIONES DEL 2017

Tenemos: TIPOS NEGATIVOS / BARRAS DE LIQUIDEZ /COMPRA DE ACTIVOS FINANCIEROS / PENALIZACIONES BANCARIAS. AUN ASÍ NO TENEMOS NI CRECIMIENTO NI INFLACIÓN

LA ECONOMÍA ES UN ESTADO DE ÁNIMO

Mi amiga Gallega me ha prometido seguir leyéndome por amistad, pero está hasta el gorro de mis previsiones, yo no tengo la culpa del ratio DE LA CURVA DE RENDIMIENTOS, la diferencia es que la sigo, pero la mayoría de los ciudadanos ni la siguen y les importa un rábano.

P.D Para mí el Ministro De Guindos en un magnifico Economista, que conoce el mundo Financiero / Dinero con un altísimo nivel, como todo PROFESIONAL sus palabras sobre el “RESCATE” le están pasando factura, al contribuyente no le va a costar 1 euro, la realidad es que de los 51.000 millones de Euros se han recuperado poco más de 2.600, no voy a entrar en detalles que todos conocemos sobre el “ROBO CON ALEVOSÍA EN LAS CAJAS DE AHORRO”.

El prestigio que tiene nuestro país en el mundo Financiero Internacional, en gran medida se le debe a él, pero sus “ERRORES POLÍTICOS” últimos le van a impedir ocupar el puesto de “VICEPRESIDENTE ECONÓMICO”, no será fácil encontrarle un sustituto, lo cual no quiere decir que no tengamos otros tan cualificados como él: