Halcones / Palomas del dinero / Sánchez

Soy totalmente consciente de que el tema que me ocupa esta semana es muy aburrido para la mayoría de Vds., en principio da la sensación de que tengo en muy poca consideración a mis lectores, si presumo este hecho, ¿por qué escribo sobre el mismo?, la contestación es muy simple, la realidad es que el comportamiento de:

LAS TASAS DE LOS TIPOS DE INTERÉS SON SIN NINGÚN GÉNERO DE DUDAS UNA DE LAS VARIABLES QUE MÁS AFECTA A TODAS LAS UNIDADES ECONÓMICAS DEL UNIVERSO

Por lo tanto mi obligación profesional es describir las consecuencias de esta variable, que sin ningún genero de dudas afectan de una manera u otra a la mayor parte de la población mundial, únicamente las personas realmente “POBRES” están excluidas de sus efectos.

Voy a procurar hacer el comentario lo más ameno posible, RECOMENDÁNDOLES a las personas menos avezadas en esta materia que se queden con las frases en negrita, la semana pasada el mundo del dinero estuvo paralizado hasta el miércoles por la tarde esperando la decisión de los tipos de interés, espero confíen en mi honestidad en el sentido de que estas primeras líneas fueron escritas antes de saber la decisión final del “SANCTA SANCTORUM” del mundo del dinero:

RESERVA FEDERAL AMERICANA

NADA DE TOCAR TIPOS / ¿HABRÉ ACERTADO O NO? LA SOLUCIÓN A LAS 20.15 DEL MIÉRCOLES

LA POLÍTICA MONETARIA NO PUEDE SER UNA SOLUCIÓN PERMANENTE

FRACTURA TOTAL ENTRE HALCONES / PALOMAS EN LA FED, YA DE MANERA DESCARADA

ESTE MES HAN GANADO LAS PALOMAS PERO EN DICIEMBRE LOS HALCONES LAS BORRARÁN, PREPÁRENSE PARA EL FINAL DE AÑO EN LOS MERCADOS

SUBIDA DE TIPOS EN DICIEMBRE. BOLSAS A LOS INFIERNOS

LA CREDIBILIDAD DE LA FED POR LOS SUELOS: PROMETIÓ 4 SUBIDAS EN 2016

Acertar en este caso no tenía mucho mérito, salvo circunstancias especiales el guión era el que salió definitivamente, los Presidentes de la F.E.D. / B.O.J. (Banco Central de JAPÓN), están dispuestos a llegar donde sea olvidándose de la “ORTODOXIA “ Económica, la :

LA NORMALIZACIÓN MONETARIA NO ES TAREA DE UNO SINO DE VARIOS BANCOS CENTRALES

Soy partidario acérrimo de QUE dicha normalización se ponga en marcha lo antes posible (aclaro que este término se refiere a que los tipos de interés suban de acuerdo con los términos del mercado, ¿o pensamos que los tipos negativos son eternos?, la Economía mundial está enferma pero el tratamiento de las expansiones monetarias fue un tratamiento útil al principio de la crisis, pero es hora de cambiar el tratamiento, porque si no las consecuencia serán “NEFASTAS”)

Entiendo a la F.E.D. porque han aparecido “CISNES NEGROS”, el Bresit ha puesto problemas a la subida de tipos porque el B.O.E. (Banco Central Inglés), bajó tipos en agosto y aumentó la compra de ACTIVOS, para protegerse de las consecuencias económicas de su decisión de salirse de Europa. Otro Cisne negro fue hace 1 año la crisis del “YUAN”: impidió subida de tipos, personalmente veía difícil subir tipos el miércoles pasado porque se encarecería el $ y las consecuencias sobre Emergentes y materias primas sería muy agresiva.

Mirando los mercados de “FORWARD" (Futuros) de Divisas, observo que hay escasez de $ en los mercados, pero los Bancos necesitan la moneda americana para atender a pasivos, por otra parte la venta agresiva de ACTIVOS llevaría inevitablemente a la subida de tipos en mercados monetarios, lo que perjudicaría el crecimiento y el empleo, las “MATERIAS PRIMAS” sufrieron corrección antes de la decisión.

“ORO / PETRÓLEO / BONO ALEMÁN (rondando otra vez los tipos negativos)

Al mismo tiempo BOJ (JAPÓN) modifica su compra de bonos al objeto de evitar la caída de tipos de interés a largo, compra activos por 80 BILLONES DE YENES, incrementando su base monetaria en este importe, aunque deja sin cambios la tasa de referencia que aplica a los depósitos en el –0.1%, introduciendo un nuevo concepto:

CONTROL DE LA CURVA DE TIPOS

Con el objeto de situar el bono en una rentabilidad cercana al 0%, el Presidente del B.O.J Mr. KURODA manifestó que Japón ha abandonado la deflación, tengo que comprobarlo en el próximo año, soy muy desconfiado con esta afirmación, que este proceso viene en el país desde 1.990:

SI LOS TIPOS NEGATIVOS NO PROVOCAN CRECIMIENTO / INFLACIÓN HABRÁ QUE PENSAR EN SUBIR TIPOS

En una PONENCIA que presenté la semana pasada fui muy claro, aun reconociendo las dificultades de combinación la problemática económica necesita ser capaz de que ambas políticas vayan en la misma dirección:

NO PUEDE SER POLÍTICAS MONETARIAS EXPANSIVAS Y POLÍTICAS FISCALES CONTRACTIVAS (SUBIDAS DE IMPUESTOS O REDUCCIÓN DE GASTO PÚBLICO)

DILEMA MUY COMPLEJO