La semana pasada las hadas estuvieron de mi parte:
BINGO
Indiqué la problemática de la decisión de Dragui sobre las expansiones monetarias, el “RUMOR “ saltó al mercado, a partir de marzo 2017 reducción de las compras de 80.000 a 70.000 millones mensuales, ¿será el principio del “TAPERING” (Normalización monetaria)?, de forma inmediata leí las “ACTAS” de la última reunión, no vi por ninguna parte esa posibilidad pero el “dinero” busca rumores y no realidades para “ESPECULAR”.
CUANDO SE APROXIME EL TAPERING REDUCIR RÁPIDAMENTE LA CARTERA DE BONOS / LAS NORMALIZACIONES SON SIEMPRE VIOLENTAS
Pero la segunda afirmación fue una realidad:
EN CHINA EL DATO DE DEUDA CORPORATIVA CON RESPECTO AL P.I.B. SE HA DISPARADO UN 169% / SI SE CONFIRMA EL PINCHAZO / EL AGUJERO ASCIENDE A LA NADA DESPRECIABLE CIFRA DE
685.000 MILLONES EN EL SECTOR FINANCIERO / NOS VAMOS A HACER !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
POR ENCIMA DEL 90% EL PORCENTAJE ES UN LASTRE PARA LA ECONOMÍA
FUGA DE CAPITALES HASTA LOS 3.17 BILLONES DE $ / QUE OBLIGARÁ A INTERVENCIONES DE LAS AUTORIDADES MONETARIAS
Estas dos bombas de neutrones produjeron minusvalías en porcentajes importantes, para cerrar el triángulo:
LAS DIVISAS SALTARON POR LOS AIRES “EURO DEVALUADO / $ FORTALECIDO / LIBRA HUNDIDA, TODAS LAS ESTRATEGIAS A HACER !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
LA CAÍDA DE LA LIBRA EL VIERNES DEL 6% FRENTE AL $ EN MENOS DE 2 MINUTOS FUE UN VERDADERO ESPECTÁCULO / POR SUPUESTO LAS POSICIONES CORTAS PREVALECEN
El mundo del dinero se mueve confiado en una gran mayoría de inversores en lo que se refiere a la compra de acciones, el sistema es relativamente fácil, no así los costes de intermediación, pero esto no es aplicable al mercado de BONOS:
EN RENTA FIJA EL INVERSOR ASUME UN RIESGO DEL QUE NO ES CONSCIENTE
El léxico financiero más “DESAFORTUNADO” es el de “renta fija”, el término “FIJO” da todos los días del año lugar a “ERRORES”, al pensar que son activos seguros carentes de riesgo y que ofrecen una rentabilidad segura y garantizada, este hecho únicamente se cumple si el activo se mantiene hasta la finalización de la emisión correspondiente, de no ser así las pérdidas pueden ser igual o superiores a la renta variable.
Pero en las ultimas fechas incluso si se mantienen a vencimiento tienes una probabilidad del 100% de perder dinero, al tener las emisiones actuales rentabilidades negativas en su momento de emisión, la conclusión es evidente: estos títulos de renta fija no son seguros, en el mundo del dinero hoy en día no hay nada seguro.
Este hecho una vez más lo comprobé la semana pasada cuando un inversor (amigo) me comentó su cartera, estaba tranquilo porque una parte importante en renta fija era el “BONO AMERICANO”, sin duda el “REY “ de este mercado, el resto de los bonos somos los “INDIOS” de la película, la RENTABILIDAD por fundamentales tenía que estar alrededor del 5%, pero se mueve EN EL ENTORNO del 1.6%, incluso ha estado por debajo de este porcentaje, con lo cual una posibilidad son pérdidas de entre “25% / 35%, no le manifesté que esta pérdida pueda producirse, si lo supiera a ciencia cierta tendría el mundo en mis manos, pero la probabilidad esta ahí.
Incluso con el paquete del Primer Ministro Japonés “ABE”, de 13.5 Billones de Yenes como medida de aumento de gasto de los Gobiernos locales, y el sistema de prestamos / inversiones fiscales, el Bono Japonés está en rentabilidades de cero, aunque su volumen de deuda es muy alta, con la ventaja clara de que un porcentaje altísimo está en poder de los Japoneses.
Hay una realidad latente en estos días, cual es una parte importante de Empresas están dado de lado a la Banca y se cargan de bonos en cantidades significativas, “EMITEN” Títulos a tipos mínimos, amortizan deuda existente, ninguno quiere perder el tren que ofrece el B.C.E. al comprar deuda de grandes Empresas, porque en el futuro puede no volver a presentarse esa oportunidad.
Hay emisiones incluso de Bonos Híbridos cuyas cotizaciones en un porcentaje importante están por debajo de su precio de emisión, suponiendo este hecho grandes pérdidas a los inversores, si a este hecho le sumo la falta de liquidez en algunas Emisiones, las minusvalías se ceban con los inversores.
Son Vds. mayorcitos pero no les vendría mal antes de suscribir un Bono, conocer los “RIESGOS”:
1º Riesgo de liquidez
2º Riesgo de tipos de interés
3º Riesgo de amortización anticipada CONVIENE CHEQUEAR ANTES DE COMPRAR
4º Riesgo de cambio
5º Riesgo de inflación
6º Riesgo de subordinación
7º Riesgo de que una renta fija se convierta en acciones
Estamos ante la burbuja financiera de los últimos 25 años, aunque muchos analistas no lo ven así, RESPETO SU OPINIÓN, nuestro Bono tocando el 0.89 % de rentabilidad, mucha prudencia con los Bonos híbridos, son únicamente para inversores avezados, “PRUDENCIA” con los bonos Asiáticos con rentabilidades, por ejemplo el Indonesio del 7%, pero muy poco trasparentes, en resumen hoy en día la “prudencia es imprescindible” , si uno quiere evitar que le vacíen los bolsillos.
P.D. La semana pasada casi hago pleno, con la brillante operación del Impuesto de Sociedades vamos a cumplir el déficit del 2016, tengo que reconocer que la idea para conseguirlo es complicadísima y solo nuestros brillantes políticos, después de muchas horas de estudio y dedicación lo han conseguido, las ideas LIBERALES en la actualidad están en un completo desuso, incluso el objetivo Presupuesto Equilibrado, de acuerdo que hay que ser “PRAGMÁTICOS” el primero yo, pero las ideas básicas hay que mantenerlas.
Ahora a los liberales nos toca retirarnos a los cuarteles de invierno, el camino utilizado incluso por los Partidos de CENTRO DERECHA es la SOCIALDEMOCRACIA, los números se imponen y las ideas se quedan en el trastero para cuando vengan tiempos mejores.
A UNO LE QUEDA LA DUDA: ¿QUÉ ES MÁS INCOMPRENSIBLE, EL MUNDO DEL DINERO O EL MUNDO DE LA ACTIVIDAD POLÍTICA?